La honestidad es un regalo muy caro, No la esperes de gente barata.
Warren Edward Buffett es un inversor estadounidense, magnate empresarial, filántropo y presidente y CEO de Berkshire Hathaway. Es considerado uno de los inversores más exitosos del mundo y tiene un patrimonio neto de más de US$78.9 mil millones a partir de agosto de 2020, lo que lo convierte en la cuarta persona más rica del mundo.
Buffett nació en Omaha, Nebraska. Desarrolló un interés en los negocios e inversiones en su juventud, entrando eventualmente en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania en 1947 antes de transferirse y graduarse de la Universidad de Nebraska a los 19 años. Continuó para graduarse de la Escuela de Negocios de Columbia, donde moldeó su filosofía de inversión alrededor del concepto de inversión en valor pionero por Benjamin Graham. Asistió al Instituto de Finanzas de Nueva York para enfocar su experiencia en economía y poco después comenzó varias asociaciones comerciales, incluida una con Graham. Creó Buffett Partnership, Ltd en 1956 y su firma eventualmente adquirió una empresa de manufactura textil llamada Berkshire Hathaway, asumiendo su nombre para crear una sociedad de cartera diversificada. En 1978, Charlie Munger se unió a Buffett como vicepresidente.
Buffett ha sido presidente y mayor accionista de Berkshire Hathaway desde 1970. Ha sido referido como el "Oráculo" u "Sabio" de Omaha por los medios de comunicación mundiales. Es conocido por su adhesión a la inversión en valor y su austeridad personal a pesar de su inmensa riqueza. La investigación publicada en la Universidad de Oxford caracteriza la metodología de inversión de Buffett como dentro del "centrismo fundador" – definido por una deferencia a los gerentes con una mentalidad de fundador, una disposición ética hacia el colectivo de accionistas e un enfoque intenso en la creación de valor exponencial. Esencialmente, las inversiones concentradas de Buffett protegen a los gerentes de las presiones a corto plazo del mercado.
Buffett es un filántropo notable, habiendo prometido regalar el 99 por ciento de su fortuna a causas filantrópicas, principalmente a través de la Fundación Bill & Melinda Gates. Fundó The Giving Pledge en 2009 con Bill Gates, mediante el cual los multimillonarios se comprometen a regalar al menos la mitad de sus fortunas.
Vida temprana y educación
Buffett nació en 1930 en Omaha, Nebraska, el segundo de tres hijos y el único hijo de Leila née Stahl y el Congresista Howard Buffett. Comenzó su educación en la Escuela Primaria Rose Hill. En 1942, su padre fue elegido para el primero de cuatro mandatos en el Congreso de los Estados Unidos, y después de mudarse con su familia a Washington, D.C., Warren terminó la escuela primaria, asistió a Alice Deal Junior High School y se graduó de Woodrow Wilson High School en 1947, donde su foto de anuario de último año dice: "le gusta la matemática; un futuro corredor de bolsa". Después de terminar la escuela secundaria y encontrar éxito con sus empresas secundarias y aventuras de inversión, Buffett quería saltarse la universidad para ir directamente a los negocios pero fue rechazado por su padre.
Buffett mostró un interés en los negocios e inversiones a una edad temprana. Fue inspirado por un libro que tomó prestado de la biblioteca pública de Omaha a los siete años, One Thousand Ways to Make $1000. Gran parte de los primeros años de la infancia de Buffett fueron animados con aventuras empresariales. En uno de sus primeros negocios, Buffett vendía chicle, botellas de Coca-Cola y revistas semanales de puerta en puerta. Trabajó en la tienda de comestibles de su abuelo. Mientras aún estaba en la escuela secundaria, ganaba dinero entregando periódicos, vendiendo pelotas de golf y sellos, y detallando autos, entre otros medios. En su primera declaración de impuestos sobre la renta en 1944, Buffett tomó una deducción de $35 por el uso de su bicicleta y reloj en su ruta de periódicos. En 1945, como un estudiante de segundo año de secundaria, Buffett y un amigo gastaron $25 para comprar una máquina tragaperras usada, que colocaron en la barbería local. En cuestión de meses, poseían varias máquinas en tres barberías diferentes en toda Omaha. Vendieron el negocio más tarde en el año por $1,200 a un veterano de guerra.
El interés de Buffett en el mercado de valores e inversiones se remonta a los días de escuela que pasó en la sala de clientes de una casa de bolsa regional cerca de la propia oficina de corretaje de su padre. En un viaje a la Ciudad de Nueva York a los diez años, se aseguró de visitar la Bolsa de Valores de Nueva York. A los 11, compró tres acciones de Cities Service Preferred para sí mismo y tres para su hermana Doris Buffett, quien también se convirtió en filántropa. A los 15, Warren ganaba más de $175 mensuales entregando periódicos del Washington Post. En la escuela secundaria, invirtió en un negocio propiedad de su padre y compró una granja de 40 acres trabajada por un aparcero. Compró la tierra cuando tenía 14 años con $1,200 de sus ahorros. Para cuando terminó la universidad, Buffett había acumulado $9,800 en ahorros aproximadamente $105,000 hoy.
En 1947, Buffett entró en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania. Hubiera preferido enfocarse en sus aventuras comerciales, pero su padre lo presionó para inscribirse. Warren estudió allí durante dos años y se unió a la fraternidad Alpha Sigma Phi. Luego se trasladó a la Universidad de Nebraska donde a los 19, se graduó con una Licenciatura en Administración de Empresas. Después de ser rechazado por la Escuela de Negocios de Harvard, Buffett se inscribió en la Escuela de Negocios de Columbia de la Universidad de Columbia al enterarse de que Benjamin Graham enseñaba allí. Obtuvo una Maestría en Ciencias en Economía de Columbia en 1951. Después de graduarse, Buffett asistió al Instituto de Finanzas de Nueva York.
Las ideas básicas de la inversión son mirar las acciones como un negocio, usar las fluctuaciones del mercado a tu favor y buscar un margen de seguridad. Eso es lo que Ben Graham nos enseñó. Hace cien años, seguirán siendo las piedras angulares de la inversión.
Carrera de inversión
Carrera empresarial temprana
Buffett trabajó de 1951 a 1954 en Buffett-Falk & Co. como vendedor de inversiones; de 1954 a 1956 en Graham-Newman Corp. como analista de valores; de 1956 a 1969 en Buffett Partnership, Ltd. como socio general; y desde 1970 como Presidente y CEO de Berkshire Hathaway Inc.
En 1951, Buffett descubrió que Graham estaba en la junta directiva del seguro GEICO. Tomando un tren a Washington, D.C. un sábado, golpeó la puerta de la sede de GEICO hasta que un conserje lo admitió. Allí se reunió con Lorimer Davidson, Vicepresidente de GEICO, y los dos discutieron el negocio de seguros durante horas. Davidson eventualmente se convirtió en amigo de por vida de Buffett y una influencia duradera, y más tarde recordaría que encontró que Buffett era un "hombre extraordinario" después de solo quince minutos. Buffett quería trabajar en Wall Street pero tanto su padre como Ben Graham le instaron a que no lo hiciera. Se ofreció a trabajar para Graham de forma gratuita, pero Graham rechazó.
Buffett regresó a Omaha y trabajó como corredor de bolsa mientras tomaba un curso de oratoria de Dale Carnegie. Usando lo que aprendió, se sintió lo suficientemente seguro para enseñar una clase nocturna de "Principios de Inversión" en la Universidad de Nebraska-Omaha. La edad promedio de sus estudiantes era más del doble de la suya. Durante este tiempo también compró una estación de gasolina Sinclair como inversión secundaria pero fue infructuosa.
En 1952, Buffett se casó con Susan Thompson en la Iglesia Presbiteriana de Dundee. Al año siguiente tuvieron su primer hijo, Susan Alice. En 1954, Buffett aceptó un trabajo en la asociación de Benjamin Graham. Su salario inicial fue de $12,000 por año aproximadamente $114,000 hoy. Allí trabajó estrechamente con Walter Schloss. Graham era un jefe difícil. Era firme en que las acciones proporcionen un amplio margen de seguridad después de pesar la compensación entre su precio y su valor intrínseco. Ese mismo año los Buffetts tuvieron su segundo hijo, Howard Graham. En 1956, Benjamin Graham se jubiló y cerró su asociación. En este momento, los ahorros personales de Buffett eran más de $174,000 aproximadamente $1.64 millones hoy y comenzó Buffett Partnership Ltd.
En 1957, Buffett operaba tres asociaciones. Compró una casa de estuco de cinco dormitorios en Omaha, donde todavía vive, por $31,500. En 1958 nació el tercer hijo de los Buffetts, Peter Andrew. Buffett operaba cinco asociaciones ese año. En 1959, la empresa creció a seis asociaciones y Buffett conoció al futuro socio Charlie Munger. Para 1960, Buffett operaba siete asociaciones. Le pidió a uno de sus socios, un médico, que encontrara a otros diez médicos dispuestos a invertir $10,000 cada uno en su asociación. Finalmente, once estuvieron de acuerdo, y Buffett agrupó su dinero con una mera inversión original de $100 de su parte.
En 1961, Buffett reveló que el 35% de los activos de la asociación estaban invertidos en la Sanborn Map Company. Explicó que el stock de Sanborn se vendía por solo $45 por acción en 1958, pero la cartera de inversiones de la empresa valía $65 por acción. Esto significaba que el negocio de mapas de Sanborn se valoraba en "menos $20". Buffett eventualmente compró el 23% de las acciones destacadas de la empresa como inversor activista, obteniendo un asiento para sí mismo en la Junta Directiva, y se alió con otros accionistas descontentos para controlar el 44% de las acciones. Para evitar una batalla de poderes, la Junta ofreció recomprar acciones a valor justo, pagando con una porción de su cartera de inversiones. Se entregó el 77% de las acciones en circulación. Buffett había obtenido un rendimiento del 50% sobre la inversión en solo dos años.
Asumiendo Berkshire
En 1962, Buffett se convirtió en millonario gracias a sus asociaciones, que en enero de 1962 tenían un exceso de $7,178,500, de los cuales más de $1,025,000 le pertenecían a Buffett. Fusionó estas asociaciones en una. Buffett invirtió y finalmente tomó control de una empresa de manufactura textil, Berkshire Hathaway. Comenzó a comprar acciones en Berkshire de Seabury Stanton, el propietario, a quien luego despidió. Las asociaciones de Buffett comenzaron a comprar acciones a $7.60 por acción. En 1965, cuando las asociaciones de Buffett comenzaron a comprar Berkshire agresivamente, pagaron $14.86 por acción mientras que la empresa tenía capital de trabajo de $19 por acción. Esto no incluía el valor de activos fijos fábrica y equipo. Buffett tomó control de Berkshire Hathaway en una junta directiva y nombró un nuevo presidente, Ken Chace, para dirigir la empresa. En 1966, Buffett cerró la asociación a nuevo dinero. Luego afirmó que el negocio textil había sido su peor operación. Luego trasladó el negocio al sector de seguros y, en 1985, se vendió el último de los molinos que habían sido el negocio principal de Berkshire Hathaway.
En una segunda carta, Buffett anunció su primera inversión en un negocio privado — Hochschild, Kohn and Co, una tienda departamental privada de Baltimore. En 1967, Berkshire pagó su primer y único dividendo de 10 centavos. En 1969, Buffett liquidó la asociación y transfirió sus activos a sus socios incluyendo acciones de Berkshire Hathaway. En 1970, Buffett comenzó a escribir sus ahora famosas cartas anuales a los accionistas. Vivía únicamente de su salario de $50,000 por año y sus ingresos de inversión externa.
En 1973, Berkshire comenzó a adquirir acciones en Washington Post Company. Buffett se hizo amigo cercano de Katharine Graham, quien controlaba la empresa y su periódico insignia y se unió a su junta directiva. En 1974, la SEC abrió una investigación formal contra Buffett y la adquisición de Berkshire de Wesco Financial, debido a un posible conflicto de intereses. No se presentaron cargos. En 1977, Berkshire compró indirectamente el Buffalo Evening News por $32.5 millones. Las acusaciones antimonopolio comenzaron, instigadas por su rival, el Buffalo Courier-Express. Ambos periódicos perdieron dinero hasta que el Courier-Express cerró en 1982.
En 1979, Berkshire comenzó a adquirir acciones en ABC. Capital Cities anunció una compra de $3.5 mil millones de ABC el 18 de marzo de 1985, sorprendiendo a la industria de medios, ya que ABC era cuatro veces más grande que Capital Cities en ese momento. Buffett ayudó a financiar el trato a cambio de una participación del 25% en la empresa combinada. La empresa fusionada recientemente, conocida como Capital Cities/ABC o CapCities/ABC, fue obligada a vender algunas estaciones debido a las reglas de propiedad de la Comisión Federal de Comunicaciones de EE.UU. Las dos empresas también poseían varias estaciones de radio en los mismos mercados.
En 1987, Berkshire Hathaway compró una participación del 12% en Salomon Inc., lo que la convirtió en el accionista más grande y a Buffett en un director. En 1990, salió a la luz un escándalo que involucraba a John Gutfreund, ex CEO de Salomon Brothers. Un operador rogue, Paul Mozer, estaba presentando ofertas que excedían lo permitido por las reglas del Tesoro. Cuando esto se llevó a la atención de Gutfreund, no suspendió inmediatamente al operador rogue. Gutfreund dejó la empresa en agosto de 1991. Buffett se convirtió en Presidente de Salomon hasta que pasó la crisis.
En 1988, Buffett comenzó a comprar acciones de The Coca-Cola Company, comprando eventualmente hasta el 7% de la empresa por $1.02 mil millones. Resultaría ser una de las inversiones más lucrativas de Berkshire, y una que aún posee.
Como multimillonario
Buffett se convirtió en multimillonario cuando Berkshire Hathaway comenzó a vender acciones de clase A el 29 de mayo de 1990, con el mercado cerrando en $7,175 por acción. En 1998 adquirió General Re Gen Re como una subsidiaria en un trato que presentó dificultades—de acuerdo con la inversión Rational Walk
