الصراحة هي هدية غالية جداً، لا تتوقع الحصول عليها من أشخاص بخلاء.
Warren Edward Buffett هو مستثمر أمريكي وقائد أعمال وفيلانثروبي، وهو رئيس ومدير تنفيذي لـ Berkshire Hathaway. يعتبر من أنجح المستثمرين في العالم، وتبلغ ثروته الصافية أكثر من 78.9 مليار دولار أمريكي اعتباراً من أغسطس 2020، مما يجعله رابع أغنى شخص في العالم.
وُلد Buffett في Omaha، Nebraska. طور اهتماماً بالأعمال والاستثمار في شبابه، وفي النهاية التحق بـ Wharton School في جامعة Pennsylvania في عام 1947 قبل أن ينتقل ويتخرج من جامعة Nebraska وهو في الـ 19 من عمره. تابع تعليمه حتى تخرج من Columbia Business School، حيث صاغ فلسفته الاستثمارية حول مفهوم الاستثمار القيمي الذي طوره Benjamin Graham. التحق بـ New York Institute of Finance لتركيز خلفيته الاقتصادية، وسرعان ما بدأ شراكات عمل متعددة، بما فيها واحدة مع Graham. أنشأ Buffett Partnership, Ltd في عام 1956 وحصلت شركته في النهاية على شركة تصنيع نسيج تسمى Berkshire Hathaway، وتبنت اسمها لإنشاء شركة قابضة متنوعة. في عام 1978، انضم Charlie Munger إلى Buffett كنائب رئيس.
كان Buffett رئيساً والمساهم الأكبر في Berkshire Hathaway منذ عام 1970. أشارت إليه وسائل الإعلام العالمية باسم "Oracle" أو "Sage" من Omaha. يُعرف بالتزامه بالاستثمار القيمي وبزهده الشخصي على الرغم من ثروته الهائلة. تصف الأبحاث المنشورة في جامعة Oxford منهجية استثمار Buffett بأنها تندرج ضمن "founder centrism" – معرّفة بالتزام تجاه المديرين ذوي عقلية المؤسسين، والموقف الأخلاقي تجاه مجموع المساهمين، والتركيز المكثف على خلق القيمة الأسية. في الأساس، الاستثمارات المركزة لـ Buffett تحمي المديرين من ضغوط السوق قصيرة الأجل.
Buffett هو فيلانثروبي ملحوظ، حيث تعهد بالتبرع بـ 99 في المئة من ثروته لأغراض خيرية، بشكل أساسي عبر Bill & Melinda Gates Foundation. أسس The Giving Pledge في عام 2009 مع Bill Gates، حيث يتعهد الملياردير بالتبرع بما لا يقل عن نصف ثرواتهم.
الحياة المبكرة والتعليم
وُلد Buffett في عام 1930 في Omaha، Nebraska، وهو الثاني من ثلاثة أطفال والابن الوحيد لـ Leila née Stahl والنائب في الكونغرس Howard Buffett. بدأ تعليمه في Rose Hill Elementary School. في عام 1942، تم انتخاب والده لأول من أربع فترات في الكونغرس الأمريكي، وبعد انتقاله مع عائلته إلى Washington, D.C.، أنهى Warren المدرسة الابتدائية، التحق بـ Alice Deal Junior High School وتخرج من Woodrow Wilson High School في عام 1947، حيث تقول صورة كتاب السنوات الدراسية الخاص به: "يحب الرياضيات؛ عامل بورصة مستقبلي." بعد الانتهاء من المدرسة الثانوية وتحقيق النجاح في مشاريعه الريادية والاستثمارية الجانبية، أراد Buffett تخطي الكلية والذهاب مباشرة إلى الأعمال لكن والده عارض ذلك.
أظهر Buffett اهتماماً بالأعمال والاستثمار في سن مبكرة. استُلهم من كتاب استعاره من مكتبة Omaha العامة وهو في السابعة من عمره، بعنوان One Thousand Ways to Make $1000. أثراء كثيراً من سنوات الطفولة المبكرة لـ Buffett بمشاريع ريادية. في أحد مشاريعه الأولى، باع Buffett العلكة وزجاجات Coca-Cola والمجلات الأسبوعية من باب إلى باب. عمل في متجر البقالة الخاص بجده. وبينما كان لا يزال في المدرسة الثانوية، كسب المال بتوصيل الصحف وبيع كرات الجولف والطوابع وتفصيل السيارات، من بين وسائل أخرى. في إقراره الضريبي الأول في عام 1944، اخصم Buffett مبلغ 35 دولاراً لاستخدام دراجته وساعته في طريق التوصيل. في عام 1945، وبينما كان طالباً في السنة الثانية من المدرسة الثانوية، قضى Buffett وصديق 25 دولاراً لشراء آلة pinball مستعملة، وضعاها في حلاق محلي. في غضون أشهر، امتلكا عدة آلات في ثلاثة حلاقين مختلفين في جميع أنحاء Omaha. باعا الشركة لاحقاً في نفس العام بـ 1,200 دولار لمحارب قديم.
يعود اهتمام Buffett بسوق الأسهم والاستثمار إلى أيام المدرسة التي قضاها في صالة العملاء لشركة وساطة أسهم إقليمية بالقرب من مكتب والده الخاص. في رحلة إلى مدينة New York City وهو في العاشرة من عمره، حرص على زيارة New York Stock Exchange. في الـ 11، اشترى ثلاث أسهم من Cities Service Preferred لنفسه وثلاثة لأخته Doris Buffett التي أصبحت أيضاً فيلانثروبية. في الـ 15، جنى Warren أكثر من 175 دولاراً شهرياً من توصيل صحف Washington Post. في المدرسة الثانوية، استثمر في أعمال يمتلكها والده واشترى مزرعة بمساحة 40 فدان يعمل فيها مزارع مستأجر. اشترى الأرض عندما كان يبلغ 14 سنة بمبلغ 1,200 دولار من مدخراته. بحلول الوقت الذي أنهى فيه الكلية، كان Buffett قد جمع 9,800 دولار في المدخرات، أي ما يعادل حوالي 105,000 دولار اليوم.
في عام 1947، التحق Buffett بـ Wharton School في جامعة Pennsylvania. كان سيفضل التركيز على مشاريعه التجارية، لكن والده ضغط عليه للالتحاق. درس Warren هناك لمدة سنتين وانضم إلى نادي Alpha Sigma Phi. ثم انتقل إلى جامعة Nebraska حيث تخرج وهو في الـ 19 بدرجة بكالوريوس في إدارة الأعمال. بعد رفضه من قبل Harvard Business School، التحق Buffett بـ Columbia Business School في جامعة Columbia بعد معرفته أن Benjamin Graham يُدرس هناك. حصل على درجة ماجستير في الاقتصاد من Columbia في عام 1951. بعد التخرج، التحق Buffett بـ New York Institute of Finance.
الأفكار الأساسية للاستثمار هي النظر إلى الأسهم كعمل، واستخدام تقلبات السوق لصالحك، والبحث عن هامش الأمان. هذا ما علّمنا إياه Ben Graham. بعد مائة سنة من الآن ستظل هذه الأفكار هي الأسس الأساسية للاستثمار.
مسيرة الاستثمار
مسيرة الأعمال المبكرة
عمل Buffett من عام 1951 إلى 1954 في Buffett-Falk & Co. كمندوب بيع استثماري؛ ومن 1954 إلى 1956 في Graham-Newman Corp. كمحلل أوراق مالية؛ ومن 1956 إلى 1969 في Buffett Partnership, Ltd. كشريك عام؛ ومن عام 1970 كرئيس ومدير تنفيذي لـ Berkshire Hathaway Inc.
في عام 1951، اكتشف Buffett أن Graham كان عضواً في مجلس إدارة GEICO insurance. بركوب قطار إلى Washington, D.C. يوم السبت، طرق باب مقر GEICO حتى دخله حارس. هناك التقى بـ Lorimer Davidson، نائب رئيس GEICO، وناقش الاثنان أعمال التأمين لساعات. في النهاية أصبح Davidson صديق Buffett طوال الحياة وأثر دائم عليه، وكان سيتذكر لاحقاً أنه وجد Buffett رجلاً "استثنائياً" بعد خمس عشرة دقيقة فقط. أراد Buffett العمل في Wall Street لكن والده و Ben Graham نصحاه بعدم ذلك. عرض العمل لـ Graham مقابل لا شيء، لكن Graham رفض.
عاد Buffett إلى Omaha وعمل كوسيط أسهم بينما كان يتابع دورة Dale Carnegie للكلام العام. باستخدام ما تعلمه، شعر بثقة كافية لتدريس فئة ليلية "مبادئ الاستثمار" في جامعة Nebraska-Omaha. كان متوسط عمر طلابه أكثر من ضعف عمره. خلال هذه الفترة اشترى أيضاً محطة غاز Sinclair كاستثمار جانبي لكنها لم تكن ناجحة.
في عام 1952، تزوج Buffett Susan Thompson في Dundee Presbyterian Church. في السنة التالية أنجبا طفلهما الأول، Susan Alice. في عام 1954، قبل Buffett عرض عمل في شراكة Benjamin Graham. كان راتبه الأول 12,000 دولار سنوياً، أي ما يعادل حوالي 114,000 دولار اليوم. هناك عمل بشكل وثيق مع Walter Schloss. كان Graham رئيساً صارماً. كان مصراً على أن الأسهم توفر هامش أمان واسع بعد الموازنة بين السعر والقيمة الحقيقية. في نفس العام أنجب Buffetts طفلهما الثاني، Howard Graham. في عام 1956، تقاعد Benjamin Graham وأغلق شراكته. في هذا الوقت كانت المدخرات الشخصية لـ Buffett تزيد عن 174,000 دولار، أي ما يعادل حوالي 1.64 مليون دولار اليوم وبدأ Buffett Partnership Ltd.
في عام 1957، كان Buffett يدير ثلاث شراكات. اشترى منزلاً من الطوب الخمس غرف نوم في Omaha، حيث لا يزال يعيش فيه، مقابل 31,500 دولار. في عام 1958 وُلد الطفل الثالث للـ Buffetts، Peter Andrew. كان Buffett يدير خمس شراكات تلك السنة. في عام 1959، نمت الشركة إلى ست شراكات والتقى Buffett بشريكه المستقبلي Charlie Munger. بحلول عام 1960، كان Buffett يدير سبع شراكات. طلب من أحد شركائه، وهو طبيب، أن يجد عشرة أطباء آخرين على استعداد للاستثمار 10,000 دولار لكل منهم في شراكته. في النهاية، وافق احدى عشر، وجمع Buffett أموالهم مع استثمار أولي قدره 100 دولار فقط من جانبه.
في عام 1961، كشف Buffett أن 35٪ من أصول الشراكة تم استثمارها في Sanborn Map Company. شرح أن أسهم Sanborn كانت تُباع بـ 45 دولاراً فقط للسهم الواحد في عام 1958، لكن محفظة الاستثمارات الخاصة بالشركة كانت بقيمة 65 دولاراً للسهم. هذا يعني أن عمل الخرائط في Sanborn كان يتم تقييمه بـ "سالب 20 دولار." قام Buffett في النهاية بشراء 23٪ من الأسهم المُصدرة للشركة كمستثمر نشط، وحصل على مقعد لنفسه في مجلس الإدارة، وتحالف مع مساهمين آخرين غير راضين للسيطرة على 44٪ من الأسهم. لتجنب معركة بالوكالة، عرض مجلس الإدارة إعادة شراء الأسهم بالقيمة العادلة، بدفع جزء من محفظة الاستثمارات الخاصة به. تم تسليم 77٪ من الأسهم المُصدرة. كان Buffett قد حصل على عائد استثمار بنسبة 50٪ في سنتين فقط.
تولي Berkshire
في عام 1962، أصبح Buffett مليونيراً بسبب شراكاته، التي كان لديها في يناير 1962 فائض قدره 7,178,500 دولار، منها أكثر من 1,025,000 دولار تابع لـ Buffett. دمّج هذه الشراكات في واحدة. استثمر Buffett في وفي النهاية استحوذ على شركة تصنيع نسيج، Berkshire Hathaway. بدأ بشراء أسهم في Berkshire من Seabury Stanton، المالك، الذي أقاله لاحقاً. بدأت شراكات Buffett بشراء الأسهم بـ 7.60 دولار للسهم. في عام 1965، عندما بدأت شراكات Buffett بشراء Berkshire بقوة، دفعت 14.86 دولار للسهم الواحد بينما كانت الشركة تمتلك رأس مال عامل قدره 19 دولار للسهم. لم يشمل هذا قيمة الأصول الثابتة المصنع والمعدات. استحوذ Buffett على Berkshire Hathaway في اجتماع مجلس الإدارة وعين رئيساً جديداً، Ken Chace، لإدارة الشركة. في عام 1966، أغلق Buffett الشراكة أمام الأموال الجديدة. ادعى لاحقاً أن عمل النسيج كان أسوأ صفقة له. ثم حوّل العمل إلى قطاع التأمين، وفي عام 1985، تم بيع آخر المطاحن التي كانت نواة عمل Berkshire Hathaway.
في رسالة ثانية، أعلن Buffett استثماره الأول في عمل خاص — Hochschild, Kohn and Co، وهي متجر أقسام Baltimore مملوك من القطاع الخاص. في عام 1967، دفعت Berkshire أول وحيد توزيع أرباح قدره 10 سنتات. في عام 1969، صفّى Buffett الشراكة ونقل أصولها إلى شركائه بما فيها أسهم Berkshire Hathaway. في عام 1970، بدأ Buffett في كتابة خطاباته الشهيرة الآن إلى المساهمين سنوياً. عاش فقط من راتبه البالغ 50,000 دولار سنوياً وإيراداته الاستثمارية الخارجية.
في عام 1973، بدأت Berkshire في الحصول على أسهم في Washington Post Company. أصبح Buffett صديقاً مقرباً لـ Katharine Graham، التي كانت تسيطر على الشركة وصحيفتها الرئيسية، وانضم إلى مجلس إدارتها. في عام 1974، فتحت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحقيقاً رسمياً ضد Buffett و Berkshire بشأن الاستحواذ على Wesco Financial، بسبب تضارب محتمل في المصالح. لم يتم تقديم أي اتهامات. في عام 1977، اشترت Berkshire بشكل غير مباشر Buffalo Evening News بمبلغ 32.5 مليون دولار. بدأت اتهامات مخالفة قوانين مكافحة الاحتكار، حرّضتها منافستها، Buffalo Courier-Express. خسرت كلا الصحيفتين المال حتى انهارت Courier-Express في عام 1982.
في عام 1979، بدأت Berkshire في الحصول على أسهم في ABC. أعلنت Capital Cities عن شراء ب
